估值指标

估值指标用来回答"这只股票贵不贵"。常用的是 PE、PB、股息率、ROE，另有个用于财务风险的 Z 值。

一、常用指标速查

指标	公式	意思	怎么看
PE 市盈率	股价 ÷ 每股收益（EPS）	多少年回本	高=偏贵/预期高增长；低=便宜/被冷落
PB 市净率	股价 ÷ 每股净资产	股价是净资产的几倍	高=给成长/品牌溢价；低=（金融、周期股更常用）
股息率	每股分红 ÷ 股价 ×100%	持有固定吃息收益	高=现金分红慷慨，防御性强（银行/煤炭常用）
ROE 净资产收益率	净利润 ÷ 净资产 ×100%	用股东的钱能赚多少	高=赚钱能力强，长期回报的核心
PEG	PE ÷ 盈利增速	PE 与增长是否匹配	<1 便宜，>1 偏贵（成长股参考）

PE 高低要看"口径"

口径	说明
静态 PE	用上一年度 EPS 计算
滚动 PE（TTM）	用最近四个季度 EPS，更实时
动态 PE	用预测全年 EPS

提示：PE 比较要同类比（同行业、同成长阶段），不能拿茅台和银行硬比。亏损公司 PE 为负/无意义（如刚上市的影视股常"续亏 + 高 PE"）。

PB 特别适合的两类股

金融股（银行、券商、保险）：资产型生意，看 PB 比看 PE 更直观。
周期股（煤炭、钢铁、化工）：景气底部 PB 低，顶部 PB 高。

二、Z 值（财务预警）

Z 值（奥特曼 Z-Score）用于评估一家公司破产/财务风险，由多个财务指标打分加权得出，是"综合体检分"。

Z 值区间	判定
Z > 2.99	较安全，财务稳健
1.8 < Z < 2.99	灰色区，前景不明
Z < 1.8	危险区，违约风险较高

Z 值是风险预警而非"贵不贵"；对连续亏损、债务高企的公司尤其有用。盈利、现金流长期为负的公司应警惕。

三、怎么组合用

想稳、吃股息：看股息率 + PE（低）+ PB（低）（银行、煤炭、公用事业）。
想成长：看 PE 增速匹配（PEG）+ ROE（高）+ 行业景气。
想避雷：先看 Z 值/经营现金流，再谈估值。